（根据徐洪才在中宏论坛第46场在线研讨会上发言整理，2024年2月1日）
龙年将至，感谢中宏网邀请，今天我想从两个方面和大家做一个分享。一是简要分析新的一年中国经济外部环境，再一个就是预测新的一年中国经济走势及其主要经济指标。首先，分析外部环境。我认为2024年中国经济面临的外部确定性上升，表现在以下五个方面。
第一，世界经济低速增长。未来几年，世界经济增速都低于2000-2019年世界经济平均增速3.8%。国际货币基金组织（IMF）最新预测，2023年世界经济增长3.1%，2024年仍是3.1%，这是在去年底预测分别增长3%和2.9%的基础上做了上调。但也要看到，世界经济内生动力正在积聚，积极因素增多。例如，全球贸易2023年负增长6%，2024年可能增长3.3%。跨境投资2023年收缩20%，新的一年可能实现正增长。IMF还预测，世界经济从2025年开始缓慢回升。
第二，全球通胀压力明显减弱。2023年12月，美国通胀CPI为3.4%，最近两个月略有回升，但总的趋势是平稳回落。预计2024年美国通胀将在3.0%-3.5%之间，与其政策目标2.0%仍有距离。去年底美联储停止加息，近日美联储议息会议维持联邦基金利率5.25%-5.5%不变。市场预期今年6月份前后开始降息，全年可能降息三次，这意味着人民币贬值压力减轻，中国人民银行实施边际宽松货币政策空间打开了。近期人民币对美元汇率小幅升值，央行实施了降准、向市场释放流动性。
第三，大国关系止跌企稳，趋于缓和。2024年是美国总统大选之年，中美关系迎来相对稳定的机会窗口。大选尘埃落定后，中美关系可能会有波动。前一阵子，中美开展系列双边外交，特别以习近平主席到旧金山与拜登总统会面为标志，各工作组积极沟通，中美关系逐渐回稳。随之，中欧、中日、中韩等关系也都在回稳。不久前，李强总理出席达沃斯世界经济论坛及其欧洲之行，近日又接见日本工商界代表团，以及王毅和沙利文会谈等都展示了积极迹象。近年来，友岸外包、近岸外包、脱钩断链和“小院高墙”等带来一些负面影响，现在各方都希望加强经贸合作。
第四，地缘政治冲突风险可控。目前俄乌冲突呈现胶着状态，但迟早会结束，会以和平的方式结束。俄乌冲突是二战以来最严重的地缘政治危机，但是人类社会经受住了考验，冲突没有演变成为世界大战，也未出现核战争；近期哈以冲突也未演变成第六次中东战争，都意味着人类社会管控战争风险能力上升。中国台湾省的所谓总统大选，结果符合预期。近期朝鲜半岛局势紧张，但我相信也不会发生战争，和平发展仍是全世界人民共同心声。
第五，2022年中共二十大重申深化改革扩大开放的战略方针，特别是推进高水平对外开放，以及近期中央经济工作会议强调稳中求进、以进促稳和先立后破，都意味着中国在改革创新方面将会出台更多政策。2023年，各地积极优化营商环境和创造公平竞争市场环境，鼓励民营企业和外资企业投资，中国积极申请加入CPTPP，这是当今世界最高标准的自由贸易协定。近期，中国单方面对一些国家人员入境实施免签政策，以及全面放开外资对银行、证券、保险机构持股比例限制等，都向国际社会释放了积极信号。
新的一年，中国经济将延续2023年平稳恢复、持续向好发展态势。2023年中国经济实际增长5.2%，如期实现年初政策目标，对世界经济新增GDP贡献超过30%，是疫情后世界经济恢复增长的重要引擎。我相信在3月初两会上，总理政府工作报告中将会提出2024年经济增长预期目标为5%左右。
首先，在各项政策作用下，2024年中国经济可能增长4.8%，IMF最新预测值是4.6%，略显保守。实际增长则取决于各项促进增长的政策力度。如果力度大一点，增长5%也有可能。从中长期看，中国经济将继续保持“L型”走势，2030年中国经济增速将缓慢下跌至4%左右。
其次，物价止跌企稳，呈现先低后高走势。消费价格CPI可能在0-1%之间，生产者价格PPI在-1%到0之间。这表明，整体物价水平相对2023年将有明显提升，消费需求和投资需求进一步回暖。但是，总需求不足依然突出，经济增长内在动力仍然不足，因此仍要把扩大内需作为各项工作重中之重。
第三，就业继续改善。统计数据显示，2023年下半年就业情况相对其上半年已有改善。随着经济活动恢复正常，劳动力市场需求将逐渐上升，并逐渐解决前几年疫情留下的问题，加上1960年代初婴儿潮出生的人逐渐退休，我相信2024至2025年中国就业状况一定会显著改善。
第四，国际收支平衡改善。随着美联储降息，人民币对美元贬值和资金外流压力都将减轻。由于美国市场利率下降，中国持有美国国债“重估”价值提升。过去两年，在美联储激进加息影响下，中国持有美债价值“缩水”。其实，对于长期投资者来讲，市场利率波动不会实际影响其持有债券的本金和利息收益，但是“账面价值”变化会对公众心理产生影响。
第五，投资增速上升。2023年，全国固定资产投资仅增长3%，拖累了经济增长。新的一年，要实现经济增长5%的政策目标，就必须把投资增速提升至4%-5%。应按照中央经济工作会议要求，扩大有效益的投资，发挥投资在稳定经济中的关键性作用。建议在银发经济、数字经济和低碳绿色等领域加大政策支持力度，引导民间投资和外商投资积极参与。
第六，消费平稳增长。2023年社会消费品零售总额增长7.2%，最终消费支出对新增GDP贡献率达到82.5%，对中国经济平稳恢复发挥了基础性作用。但考虑同比数据基数效应，2024年社会消费品零售总额增长将恢复常态化，预计在5.5%左右。新的一年扩大有潜能的消费，重点应放在促进大宗商品消费，如住房和汽车消费，还有健康、养老、文化、旅游、体育、娱乐等方面，创造更多数字消费场景。
第七，外贸好于去年。2023年中国货物贸易进出口总值同比增长0.2%，若用美元计价，则整体下降5%；全年外贸顺差8232.2亿美元，低于2022年的8776亿美元。新的一年，随着出境旅游恢复正常，服务贸易逆差会扩大，因此外贸顺差也会减少，这意味着外贸净出口对GDP增速依然是负的贡献。但是，2024年全球贸易增速将恢复至3.3%，预计中国外贸增速与全球大体一致，也将达到3%左右。
第八，房地产继续调整。2023年，全国房地产开发投资同比下降9.6%，商品房销售面积11.17亿平米，下降8.5%。现在问题是，需求减少，库存很多、且在增长。2023年房屋施工面积下降7.2%，仍维持在83.84亿平米的高位；当年房屋新开工面积下降20.4%，仍有9.54亿平米。商品房销售额11.66万亿元，下降6.5%。但是年末商品房待售面积6.73亿平方米，增长19.0%。消化库存可能需要较长时间。近期各地政策纷纷松绑，潜在刚需逐渐释放。但不要指望房地产投资、消费能够恢复到2019年以前的水平。
第九，金融市场总体稳定。新的一年，股市开局较差，这是非理性波动所致。中长期看，随着经济平稳恢复、上市公司业绩改善，股市具备走出慢牛行情的潜能，需要各方共同呵护。随着市场利率逐渐走低，银行体系“脱媒”现象日益严重，债券市场继续呈现慢牛走势。随着市场预期美联储降息，人民币对美元汇率可能微弱升值。大宗商品价格相对稳定，石油价格在70美元一桶左右。也要关注局部性潜在风险，及时化解地方债风险。
总之，2024年中国经济继续回稳向好。积极财政政策会加力提效，预计财政赤字率高于3.5%。货币政策继续稳健，更加灵活和有针对性，会有多次降准降息。短期内，通过逆周期、跨周期政策协同发力，将扩大内需作为重点工作。中长期看，中国经济高质量发展仍要依托创新驱动。
最后，祝大家龙年大吉，身体健康，事业腾飞。谢谢！
